[03. 기술적 분석] 027. 주기

주기 분석의 선구자 중 한 사람인 에드워드 R. 듀이(Edward R. Dewey)는 주기에 대해 2가지 결론을 제시했는데 첫째는 겉으로 보기에 전혀 관계없는 현상들의 주기가 비슷하다는 것이고 둘째는 이러한 비슷한 주기가 동시에 발생했다는 것이다. 예를 들면 미국에서의 결혼, 이민, 주식가격 등은 18.2년 주기를 나타내었다.

 

주기는 3가지 특징을 가지는데 바로 크기, 기간, 단계이다. 크기는 파동의 높이를 재는 것이고 기간은 골과 골 사이의 시간, 그리고 단계는 파동에서 나타나는 골의 시간위치(time location)을 의미한다.

 

[그림 3.51] 주기

 

주기의 원리는 크게 4가지가 있다.

 

1) 합성

합성의 원리란 모든 가격움직임은 주기의 단순한 조합임을 말한다. 즉, 합성의 원리는 주기예측의 이론적 근거를 제시한다.

 

[그림 3.52] 두 파동의 합성

 

2) 조화

조화의 원리는 인접한 파동이 작은 정수와 연관되어 있음을 의미한다. 예를 들어, 20일 주기가 있으면 그 다음 짧은 주기는 그 길이의 반인 10일이다.

 

3) 동시성

동시성의 원리란 구간이 다른 파동이 동시에 저점을 형성하는 성향이 있다는 것을 의미한다.

 

[그림 3.53] 조화와 동시성

 

4) 비례

비례의 원리는 주기의 기간과 크기 사이가 정비례한다는 것을 의미한다. 예를 들어 40일 주기의 크기 또는 높이는 20일 주기의 약 2배가 된다.

 

그리고 주기에는 좌우 전이가 나타나는데 이는 주기의 고점을 기준으로 저점이 좌우대칭의 모습으로 나타난다는 것이다. 그러나, 실제로 좌우대칭의 모습을 보이는 전형적인 주기의 고점은 잘 나타나지 않는다. 대부분의 주기의 변형이 고점에서 일어나기 때문이다. 이것이 바로 주기의 구간을 측정하는데에 저점을 사용하는 이유이기도 하다.

 

주기를 분리하는 방법은 시장의 분명한 저점들을 확인한 후 이 저점들간의 평균시간을 측정함으로 구할 수 있다. 이런일을 조금 더 쉽게 하기 위한 유용한 도구들도 시장에 나와있다.

시장은 어느 정도 계절주기의 영향을 받는다. 특히, 상품시장의 경우에 수확기에 공급이 많아지므로 계절적인 저점을 형성한다. 예로, 대두의 경우 계절적 고점은 4월과 7월 사이에 나타나고 계절적 저점은 8월과 10월 사이에 나타난다.