728x90 재무제표 분석 썸네일형 리스트형 [02. 기본적 분석] 007. 재무제표 분석 시 유의사항 및 한계점 재무제표를 분석할 때 유의해야 할 사항이 있다. 첫째, 지속가능이익(sustainable income)을 추정해야 한다. 기업이 앞으로 중단하는 사업분야가 있다면 그 부분의 수익은 미래 추정실적에서 제외시켜야 한다. 그리고 일시적인 비정상적인 이익 또한 제외시켜야 한다. 마지막으로 회계정책이 변경되는 경우가 있을 수도 있는데, 이 경우는 동일한 회계기준으로 작성된 재무제표끼리 비교해야 한다. 둘째, 회계기준 범위 내에서 기업들이 서로 다른 대체적 회계처리방법을 적용하면 비교가능성과 이익의 품질을 낮추게 된다. 예를 들어, 재고자산 평가방법에 있어 한 기업은 선입선출법(FIFO)[1]을 다른 기업은 평균법(average)을 사용하면 동등비교가 어렵게 된다. 그리고 분식회계를 조심해야 한다. 대표적인 분식회.. 더보기 [02. 기본적 분석] 006. 재무제표 분석(재무비율분석 – 장기지급능력비율) 장기지급능력비율(solvency ratios)은 기업의 장기적인 부채 원리금을 상환할 수 있는 능력을 보여주는 지표이다. 따라서 안정성비율(safety ratios)이라고도 한다. 주로 장기채권자와 주주들이 이 비율에 관심이 있을 것이다. 1) 부채비율(debt to equity ratio) 부채비율 = 부채 / 자기자본 부채비율은 자기자본에 대한 부채의 비율로 계산되며, 이는 재무레버리지를 나타낸다. 일반적으로 100% 이하이면 양호하다고 평가된다. 2) 현금부채보상비율(cash debt coverage ratio) 현금부채보상비율 = 영업현금흐름 / 평균부채 현금부채보상비율은 영업활동에서 조달된 현금으로 장∙단기부채를 상환할 수 있는지를 보여준다. 산업평균과 최근 추세를 동시에 비교하여 분석하는 것이.. 더보기 [02. 기본적 분석] 005. 재무제표 분석(재무비율분석 – 유동성비율) 유동성비율(liquidity ratios)은 기업의 단기지급능력을 측정해서 보여주는 지표이다. 1) 유동비율(current ratio) 유동비율 = 유동자산 / 유동부채 유동비율은 기업은 단기부채상환능력 평가 시 사용되며 일반적으로 200% 이상이면 충분하다. 또한 유동자산에서 유동부채를 차감한 잔액을 운전자본(working capital)이라고 하며 금액기준의 유동성을 보여준다. 유동비율은 연말 한 시점 기준으로 계산되기 때문에 구매의 지연 또는 유동부채의 일시상환 등으로 의도적인 조정이 가능하다. 그리고 너무 높은 유동비율은 자산운용의 비효율성을 나타내 줄 수도 있다. 따라서 유동비율과 운전자본은 동시에 검토해야 한다. 2) 당좌비율(quick ratio) 당좌비율 = 당좌자산유동부채 = (유동자산 .. 더보기 [02. 기본적 분석] 004. 재무제표 분석(재무비율분석 – 효율성비율) 효율성비율(efficiency ratios) 또는 활동성비율(activity ratios)은 자산의 전체 혹은 특정 자산그룹 또는 자기자본이 얼마나 효율적으로 운용되고 있는지를 보여준다. 1) 총자산회전율(asset turnover ratio) 총자산회전율 = 매출액 / 평균총자산 총자산회전율은 기업이 수익을 창출하기 위해 자산을 효율적으로 이용하고 있는지를 보여주는 지표이다. 이는 투입된 총자산 1원당 얼마의 매출을 달성했는지 보여준다. 2) 자기자본회전율(equity turnover ratio) 자기자본회전율= 매출액 / 평균자기자본 자기자본회전율은 자기자본이 얼마나 효율적으로 수익을 창출했는지를 보여준다. 자기자본수익률의 계산에서와는 달리 자기자본은 자본총계에서 우선주자본금을 별도로 차감하지 않는다.. 더보기 [02. 기본적 분석] 003. 재무제표 분석(재무비율분석 – 수익성비율) 재무비율분석에 사용되는 재무비율에는 수익성비율, 효율성(활동성)비율, 유동성비율 및 지급능력비율이 있다. 수익성비율(profitability ratios)은 일정회계기간 동안 한 기업의 영업실적 또는 이익을 보여주는 비율이다. 1) 매출총이익률(gross profit ratio, gross margin ratio) 매출총이익률 = 매출총이익 / 매출액 매출총이익률은 매출액에서 매출원가를 차감한 매출총이익이 매출액에서 차지하는 비율이다. 매출총이익률에 영향을 미치는 요인은 판매마진의 축소를 통한 매출증대 전략, 경쟁격화에 의한 판매가격의 하락, 원가 상승 등이 있을 수 있다. 2) 매출액순이익률(return on sales, profit margin ratio) 매출액순이익률 = 순이익 / 매출액 매출액순.. 더보기 [02. 기본적 분석] 002. 재무제표 분석(추세분석, 구성비율분석) 재무제표를 분석하는 기본적 분석방법은 크게 추세분석, 구성비율분석, 그리고 재무비율분석으로 나뉜다. 추세분석은 여러 회계기간 동안의 재무제표의 시계열자료를 분석하는 방법이다. A기업의 5개년간 매출액 추세분석 2014 2015 2016 2017 2018 매출액(억원) 10.11 12.3 14.5 15.8 17.98 전년대비 증감액(억원) +3.2 +2.19 +2.2 +1.3 +2.18 전년대비 증감률(%) +46.31 +21.66 +17.89 +8.97 +13.8 5개년 추세 100 121.66 143.42 156.28 177.84 [표 2.5] 추세분석의 예 [표 2.5]를 보면 매출액은 꾸준히 증가하나 증감률은 다소 줄어드는 모습을 보인다. 연도별 성장률을 이용할 때는 물가상승을 감안한 실질성장률을 .. 더보기 이전 1 다음
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