[02. 기본적 분석] 001. 재무제표

기업을 분석하기 위해선 재무제표를 봐야 한다. 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에서 재무제표를 확인할 수 있다. 재무제표는 재무상태표, 포괄손익계산서, 현금흐름표, 자본변동표로 구성되어 있다.

 

재무상태표는 기업의 재무상태에 관한 보고서로 자산, 부채 및 자본에 대한 정보가 들어있다. 예전에는 대차대조표로 불렸다. “자산 = 자본(순자산) + 부채”라는 공식을 많이 들어봤을 것이다. 쉽게 생각하면 현재 내가 가진 돈이 100이고 은행대출을 50만큼하여 150의 가치를 지닌 아파트를 샀다고 가정하면 여기서 자본은 100, 부채는 50, 그리고 자산은 150이 된다. 이런 방식으로 기업의 재무상태표를 작성하면 아래와 같다. 실제로는 더 많은 항목이 있다. 개별 항목의 의미는 인터넷에서도 쉽게 찾아볼 수 있어 넘어간다. 앞으로는 투자분석과 관련된 필요한 항목만

짚고 넘어가기로 한다.

 

재무상태표(20xx. 12. 31. 현재 / 단위: 원)
자 산
유동자산	5,000
현금 및 현금성자산	2,000
매출채권	3,000
비유동자산	1,000
유형자산	1,000
자산총계	6,000
부 채
유동부채	500
매입채무	500
비유동부채	300
장기미지급금	300
부채총계	800
자 본
자본금	3,000
이익잉여금	2,200
자본총계	5,200
부채 및 자본 총계	6,000
[표 2.1] 재무상태표의 예

 

포괄손익계산서는 기업의 수익과 비용에 관한 보고서이다. 수익은 자산이 증가하거나 부채가 감소할 때 포괄손익계산서에 인식한다. 예를 들면, 물건을 판 대가로 현금을 받으면 현금이 증가하여 순자산이 증가한다. 만약 부채를 갚는 수단으로 용역을 제공하면 부채가 감소하여 순자산이 감소한다. 비용은 자산이 감소하거나 부채가 증가할 때 인식한다. 여기에 영업활동과 무관한 기타이익 및 손실을 합산하여 최종적으로 포괄손익계산서가 작성된다.

 

손익계산서 등식: 수익 – 비용 = 당기순이익

포괄손익계산서 등식: (수익 – 비용) + (기타포괄이익 – 기타포괄손실) = 총포괄이익

 

포괄손익계산서(20xx. 1. 1. ~ 20xx. 12. 31. / 단위: 원)
매출액	20,000
매출원가	8,000
매출총이익	12,000
판매비와관리비	5,000
당기순이익	7,000
기타포괄손익	3,000
매도가능금융자산평가손익	3,000
총포괄손익	10,000
[표 2.2] 포괄손익계산서의 예

 

기업이 발생기준 회계[1]에서는 재무상태표와 포괄손익계산서가 회계기간 중 유입된 현금의 원천과 감소한 현금의 내역에 관한 정보를 거의 제공하지 못한다. 따라서 현금흐름표가 필수적으로 제공되어야 한다. 현금흐름표는 일정 기간 동안 기업의 현금흐름에 대한 보고서이다. 기업의 영업활동, 투자활동 및 재무활동의 현금유입과 유출에 대한 내역을 보여준다.

 

현금흐름 공식: 영업활동 현금흐름 ± 투자활동 현금흐름 ± 재무활동현금흐름 = 현금의 증감

※ 기초현금 + 현금의 증감 = 기말현금

 

현금흐름표(20xx. 1. 1. ~ 20xx. 12. 31. / 단위: 원)
영업활동 현금흐름	10,000
투자활동 현금흐름	(1,000)
유형자산의 처분	2,000
유형자산의 취득	(3,000)
재무활동 현금흐름	(4,000)
단기차입금	(3,000)
배당금지급	(1,000)
현금의 증가	5,000
기초의 현금	2,000
기말의 현금	7,000
[표 2.3] 현금흐름표의 예

 

자본변동표는 회계기간 중 자본의 변동내역을 표시한다. 주주의 투자와 주주에 대한 분배, 그리고 포괄이익에 대한 정보가 제공된다 주주의 투자는 현금, 재화 및 용역의 유입 또는 부채의 전환에 의해 이루어지며, 그에 따라 기업의 자본이 증가하게 된다. 주주에 대한 분배는 배당으로 이루어지며, 그에 따라 기업의 자본이 감소하게 된다.

 

자본변동표(20xx. 1. 1. ~ 20xx. 12. 31. / 단위: 원)
구분	자본금	자본잉여금	기타포괄손익누계액	이익잉여금	합계
20xx. 1. 1. (기초자본)	2,000	1,000	500	3,000	6,500
당기순이익				5,000	5,000
배당				(3,000)	(3,000)
유상증자	1,000	500			1,500
20xx. 12. 31. (기말자본)	3,000	1,500	500	5,000	10,000
[표 2.4] 자본변동표의 예

 

재무제표에 대해 간략히 알아보았다. 재무제표는 기업에 관한 정보를 제공하기 때문에 주식투자 전에 꼭 읽어야 한다. 어느 산업에 속해 있는 기업인지 매출액은 얼마인지 하는 정보 등, 기업에 대한 모든 것을 얻을 수 있다. 하지만 과거에 대한 정보이며 기업의 미래가치 산정에 대해선 추가적인 분석이 필요하다. 그렇다고 재무제표가 중요하지 않다는 것은 아니다. 역사를 잊은 민족에게 미래가 없다라는 말처럼 기업의 과거를 알지 못하면 그 기업의 미래도 알 수 없다.

 

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[1] 발생기준 회계: 현금의 수입 및 지출과 관계없이 수익과 비용이 발생한 시점에서 인식하는 방식을 말한다.