[03. 옵션] 003. 디지털 옵션(Digital Option)

이 시간부터는 표준적인 옵션의 변형된 형태인 이색옵션(Exotic Option)의 가격결정에 대해서 살펴보기로 한다. 대개 분석적인 방법(블랙-숄즈의 공식을 이용한)으로 그 가치를 구할 수 있으나, 실무에서는 반드시 표준화된 내용으로 계약이 이루어지지 않기 때문에 짧은 시간동안에 분석적인 방법을 적용하기란 사실상 어려운 일이다. 따라서 몬테카를로 시뮬레이션을 이용하여 이색옵션의 가치 평가를 많이 한다.

 

디지털 옵션(Digital Option)은 비연속적인 현금흐름을 갖는 옵션이다. 디지털 콜옵션의 경우 주가가 행사가격 이상으로 상승하면 사전에 약정한 일정금액(Q)을 받는 옵션이다. 디지털 풋옵션은 주가가 행사가격 이하로 내려가면 일정금액을 받는 옵션이다.

 

 

 

[그림 3.5] 디지털 콜옵션의 Payoff